（原标题：靠回收锂电板身家过60亿！李氏五昆季携金晟新能源再冲IPO）欧洲杯体育

21世纪经济报谈记者 杨坪 实习生 宋晨光

港股IPO，正在成为李氏家眷的又一次豪赌。

近日，由广东巨贾家眷 —— 李氏昆季创办的广东金晟新能源股份有限公司（以下简称 “金晟新能源”），第二次向港交所递交招股书。

金晟新能源的首创东谈主团队李森、李鑫、李炎、李汪、李尧为广东茂名五昆季，五东谈主为一致行径东谈主，通过径直和转折形貌所有这个词公法金晟新能源 55.69% 的投票权。

15 年前，李氏昆季创办金晟新能源的前身 —— 肇庆市金晟金属实业有限公司，随后北上 “亚洲锂都” 江西宜春，豪掷 6 亿元押注有色金属资源，最终树立锂电板再生业务的发展标的。

笔据弗若斯特沙利文敷陈，按产量计，金晟新能源2023年在中国内地锂电板回收及再生摆布贬责决策市蚁集排行第二。

不外，尽管市占率较高，金晟新能源现时处境却辞谢乐不雅。受家具价钱波动、存货大额减值等身分影响，公司畴昔两年半累计亏空近10亿元。此外，公司的现款流、短期偿债智商等承压。

这次IPO，既是李氏昆季收拢能源电板回收机遇、站稳行业龙头地位的浩大一役，亦然现款流握续弥留的金晟新能源必须打赢的 “战斗”。

记忆李氏昆季的创业路，能源电板回收并非他们领先的遴荐。

据公开报谈，1995 年，李氏昆季从茂名信宜来到肇庆高要，联袂踏上创业征途。

五东谈主公开可查的初次合股创业发生在 2005 年，他们共同创立高要市金业金属发展有限公司（现已刊出），主要从事有色金属冶真金不怕火和压延加工业。历程数年发展，该公司从仅二三十东谈主的范畴，渐渐成长为有色金属原料制造行业的浩大民营品牌。

2009 年，国务院初次冷落新能源汽车计策，安排 100 亿元维持新能源汽车及关节零部件产业化。

寻求进一步发展的李氏昆季，尖锐察觉到新机遇。2010 年，五昆季将业务拓宽至电气机械和器材制造业，成立肇庆市金晟金属实业有限公司（金晟新能源前身），专注硫酸镍出产，同期寻求朝上游资源端拓展。

李氏昆季虽握股比例差距不大，且均为公司首创东谈主，但其中上演中枢变装的，无疑是金晟新能源现任董事长、总司理兼实施董事李森。

李森具备尖锐的贸易资质，在发现锂电再生摆布机遇后，赶快率领公司切入能源电板回收赛谈，握续重金插足研发、乘机扩产。

据媒体报谈，李森的助理黄敏回忆，公司决定布局锂电板再生业务，是磋商到 “新能源汽车要用到锂电板，锂电板退役后可回收，那时公司尖锐捕捉到这条赛谈的可行性”。

2011 年，在李森率领下，李氏五昆季前去 “亚洲锂都” 江西宜春，投资 6 亿元开导当地有色金属资源。

2014 年，金晟新能源在江西宜春万载县成立子公司江西睿达新能源科技有限公司，开展锂电板正极材料、新能源汽车废旧能源蓄电板回收及梯次摆布业务。这象征着金晟新能源郑重发力能源电板回收摆布领域。

2015 年，中国迈入新能源汽车爆发元年，并经验长达十年的快速膨胀期，占尽 “天时、地利、东谈主和” 的金晟新能源，得以坐享市集红利。2022 年 1 月，公司称号郑重从 “肇庆市金晟金属实业有限公司” 变更为 “广东金晟新能源股份有限公司”。

范畴握续扩大的金晟新能源，也眩惑了稠密本钱眷注。

据统计，2021 年 7 月至 2023 年 2 月，金晟新能源先后完成 4 轮融资，所有这个词融资额超 12 亿元，投资方包括中金本钱、复星锐原来钱、达晨财智、国中创投、基石本钱、广汽、陕汽、德国博世等一众明星机构。

2024年，金晟新能源以 120 亿元估值登上胡润商议院《内行独角兽榜》，以此测算，首创东谈主李氏昆季的身价超 60 亿元。

完成密集融资后，李氏昆季赶快鼓励金晟新能源的IPO程度。

2022 年 12 月，中金公司官网信息流露，金晟新能源运转上市指挥备案。2023 年 2 月，该公司上市指挥备案获证监局受理，指挥期限为 2022 年 11 月至 2023 年 5 月。

然则，就在这一时刻，锂电产业产能多余问题渐渐突显，金晟新能源迎来 “至暗时刻”。招股书流露，2021 年、2022 年，金晟新能源分离盈利 0.69 亿元、1.51 亿元，但 2023 年蓦然亏空 4.73 亿元。

金晟新能源在招股书中征引弗若斯特沙利文贵寓称，碳酸锂平均价钱连年经验前所未有的大幅波动：2023 年较 2022 年的 42.69 万元 / 吨下落约 43.5%，至 24.10 万元 / 吨；2024 年再降 66.8%，至 8.01 万元 / 吨；2025 年上半年则为 6.23 万元 / 吨。

受碳酸锂价钱剧烈波动等身分影响，尔后金晟新能源握续堕入亏空，营业收入也不断下滑：2022 年至 2024 年及 2025 年上半年，公司收入分离约为 29.05 亿元、28.92 亿元、21.57 亿元和 9.37 亿元；同期年内溢利分离约为 1.51 亿元、-4.71 亿元、-3.44 亿元和 - 1.44 亿元。

深度科技商议院院长张孝荣暗示：“能源电板市集新进入者增加，市集份额溜达，家具同质化程度高，价钱竞争强烈，利润空间被压缩。国内能源电板市集需求行将进入平台期，市集竞争加重将进一步挤压企业利润空间，举座盈利智商或面对下滑。”

跟着筹谋状态握续恶化，2024年8月，金晟新能源停止 A 股上市指挥，转而寻求港股上市。2024 年 12 月，公司初次向港交所递表，但不久后招股书便失效。

这次 IPO 是金晟新能源时隔 9 个月再度冲刺港股，如斯密集的上市央求背后，折射出公司对融资 “补血” 的要紧需求。

21 世纪经济报谈记者重视到，金晟新能源最近一轮外部融资仍停留在2022 年12月，距今已两年半；2022 年至 2024 年，公司筹谋行径产生的现款流量净额均为负值；现款及现款等价物也握续减少，从 2022 年末的 2.11 亿元降至 2025 年上半年末的仅 3661 万元。

为止2025年6月末，公司应付账款及单子高达3.35亿元，短期假贷及永远假贷当期到期部分更是碎裂18.10亿元，为止 2025 年上半年末，财富欠债率高达73.3%，流动比率和速动比率均仅为0.5。

这一数据意味着，若金晟新能源不行尽快通过IPO融资 “补血”，很可能面对现款流压力。

笔据招股书，金晟新能源筹谋将召募资金用于：支付赣州出产基地处理退役磷酸铁锂电板项目标部分设立开支、拓展上游原材料资源、加强研发智商及东谈主才引进、补充营运资金及甘心一般公司用途。

值得眷注的是，从行业发展趋势看，锂电板回收再摆布行业行将迎来风口。

抢在行业需求爆发前上市膨胀，是金晟新能源的另一重考量。

笔据弗若斯特沙利文敷陈，瞻望内行锂电板回收及再生摆布贬责决策市集将握续快速发展，至 2030 年处理范畴将达 1430 万吨，2023 年起的复合年增长率为 44.8%。

这一增长态势的驱上路分之一，即是锂电板退役潮的周边。

所谓退役锂电板，指因性能零落或损坏，不再相宜原始应用场景的锂电板。能源电板及糟践电子家具是退役锂电板的主要起原，2024 年这两大起原分离占内行退役锂电板总量的 54.9% 和 44.8%。

“一般能源电板寿命约 8 到 10 年，从手艺角度看，当电板容量衰减至额定容量的 80% 时，电板即面对报废，因此实质有用寿命约 5 到 7 年。若从 2020 年下半年中国电动车产业全面爆发算起，2025 年起国内将开启大范畴电板报废潮，并将握续至 2030 年。” 华南某大型券商锂电产业分析师在接纳采访时指出。

据悉，金晟新能源的再生摆布业务心事三元锂电板、磷酸铁锂电板等主流电板体系，下流正常应用于电动汽车、储能系统、糟践电子家具等锂电板中枢场景。现在，公司已在广东省肇庆市及江西省宜春市、赣州市布局三个出产法式，为行将到来的锂电板退役潮作念准备。

为止 2025 年 6 月末，公司详尽再生摆布智商包括：每年处理 10 万吨退役三元锂电板、4 万吨退役磷酸铁锂电板、1.8 万吨负极材料，以及年产超 7000 吨梯次摆布电板家具。按弗若斯特沙利文敷陈，2024 年金晟新能源在内行锂电板回收及再生摆布市集的产能与产量均排行第二。

不外，连年来越来越多厂商盯上能源电板回收领域，除格林好意思外，宁德期间、比亚迪、亿纬锂能、天王人锂业等锂电龙头也纷纷加码该业务。

以宁德期间投资的邦普轮回为例，其 2021 年 10 月在宜昌投资 320 亿元设立全链条一体假名堂，2025 年 1 月又追加投资 50 亿元，筹谋年底建成 45 万吨新一代磷酸铁锂名堂。

据年报数据，为止 2024 年末，邦普轮回已建立心事内行的回收基地，具备 27 万吨废旧电板年处贤慧商；2024 年敷陈期内，其废旧电板详尽回收摆布量达 12.87 万吨，再生出锂盐 1.71 万吨。

面对日益强烈的市集竞争，金晟新能源将若何应付？21 世纪经济报谈记者屡次干系金晟新能源，为止发稿尚未收到回话。

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